Målet er ikke højere afkast end markedet, men afkast på niveau med markedet til en lavere risiko. Hvis et tab er mindre end markedet når dette falder, men afkastet er på niveau med markedet når dette stiger, så vil strategien medføre højere afkast end markedet til en lavere risiko. Identificering af prospekter med lavere risiko er vigtigere end at investere efter overnormale afkast til mere end gennemsnitlig risiko.

Markedet svinger som et pendul mellem to ekstreme yderpunkter. Først svinger markedet, så aktierne overstiger virksomhedernes værdi, for derefter at svinge tilbage mod midten, på niveau med virksomhedernes værdi og videre mod det andet yderpunkt, hvor aktierne ligger langt under virksomhedernes værdi. En aktie, der holdes over tilstrækkelig lang tid, leverer hverken mere eller mindre end “fair værdi”.

Det er opfattelsen at risiko balanceres ved at kende den enkelte virksomhed og strukturere porteføljen – ikke ved at forsøge at forudsige makroøkonomiske begivenheder som f.eks. inflation og renter.

Det anerkendes at ingen besidder evnen til at forudsige markedets fremtidige svingninger og dermed time sine køb. Det er ubehageligt at holde aktier i et faldende marked, men der kompenseres for dette ved at foretage mere defensive investeringer og diversificere porteføljen.